1938年，上海被笼罩在敌伪的黑暗统治下，电影《永不消逝的电波》的故事就此展开。影片讲述地下党员李侠肩负重任，以商人身份潜入上海，利用秘密电台传递情报，为革命事业奉献出生命的故事。

在危机四伏的环境中，李侠时刻面临着日军与国民党特务的双重监视，每一次敲击发报键，都是在生死边缘徘徊。他与假扮夫妻的战友何兰芬默契协作，在艰难的岁月里相互扶持。

即便身处绝境，李侠的意志从未有过一丝动摇。当敌人步步逼近，李侠镇定自若，将最后一份重要情报迅速准确地传递出去。李侠壮烈牺牲，但他发出的电波，承载着坚定的信仰与革命的希望，冲破黑暗，永不消逝，鼓舞着无数后来人继续前行。